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根据彭博最新一期月度调查，经济学家目前预计，美联储要到6月才会开始降息。

  就在上个月，经济学家还预测今年的首次降息将出现在3月。但随着通胀压力仍未完全消退、劳动力市场出现企稳迹象，降息时间表被进一步推后。政策制定者偏好的通胀衡量指标预计至少在明年年中之前仍将高于其2%的目标水平。

  在2025年年底连续三次下调借贷成本后，市场普遍预计，美联储官员将在下周的会议上维持利率不变。调查中的经济学家预测，今年第二次、也是最后一次降息将发生在9月，这一判断与上个月的调查结果一致。

  投资者也同样推迟了对美联储重启降息的预期。根据联邦基金利率期货合约显示，市场目前认为首次降息“至少要等到6月才更可能发生”。相比之下，一个月前，市场仍更倾向于认为4月降息的概率大于不降息。

  此外，在经历了自2021年以来最强劲的连续两个季度经济增长之后，美联储并没有面临必须立即降息的压力。同时，预测人士认为，政府停摆对国内生产总值(GDP)的拖累程度将低于此前预期。预计美国第四季度GDP将增长2.1%，不仅是经济学家此前预测的两倍以上，也与美国长期增长趋势基本一致。

  在今年应何时、以及应降息多少的问题上，美联储官员内部仍存在分歧，其中持保留态度者主要担忧通胀风险。剔除食品与能源价格的所谓核心个人消费支出物价指数(核心PCE)预计今年平均为2.7%，并将在2027年年中前逐步回落至2.2%。

  彭博此次调查于1月15日至21日进行，共访问了75位经济学家。当时，来自特朗普政府、可能威胁美联储独立性的相关压力正在升温。调查开始前数日，美国司法部向美联储发出了传票；与此同时，美国最高法院本周也举行听证会，讨论总统是否有权解雇美联储理事丽莎·库克(LisaCook)。

  KPMG首席经济学家黛安·斯旺克(DianeSwonk)表示：“美联储所做的许多事情都建立在信任之上——这是市场经济体系的基础。一旦信任被侵蚀，所有交易都会变得更加昂贵。”

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